Væksten i Chr. Hansens tre divisioner ventes at være gået ned i gear, når koncernens regnskab for fjerde kvartal bliver offentliggjort onsdag.

Sundhedsdivisionen kan samtidig gå hen at blive en ganske sur ingrediens i kvartalsrapporten, for dårlige tider i landbruget betyder, at salget af Chr. Hansens produkter til dyrefoder fortsat er udfordret.

Den organiske vækst vil ifølge analytikerestimater fra Ritzau Estimates lande på 8 pct. Det skal ses i forhold til en organisk vækst på 11 pct. i samme periode sidste år og en samlet organisk vækst på 13 pct. for årets første ni måneder. Chr. Hansen fortalte da også allerede i forbindelse med tredje kvartal, at vækstkadencen ikke ville kunne holde året ud.

I sundhedsdivisionens, Health & Nutritions, tilfælde er det blandt analytikerne ventet, at den organiske vækst i kvartalet vil droppe til 2 pct. fra 6 pct. i fjerde kvartal af 2014/15.

"Vi forventer, at salget til dyrefodersegmentet er under pres. De europæiske og amerikanske landmænd er økonomisk pressede i øjeblikket. Landmændene søger efter en måde at sænke omkostningerne, hvilket kan betyde lavere indkøb af Chr. Hansens produkter," vurderer senioranalytiker ved Sydbank Morten Imsgard.

Han ser samtidig divisionens overskudsgrad være ramt af stigende aktiviteter inden for forskning og udvikling samt af opkøbet af Nutrition Physiology Company, der blev meldt ud i januar.

Også nedgang i kulturdivisionen

I ingredienskoncernens største division, Food Cultures & Enzymes, ventes den organiske vækst at lande på 8 pct. mod 12 pct. for et år siden.

"Markedsdata for yoghurtproduktionen i USA viser tilbagegang de seneste par måneder. Dataene for osteproduktionen i USA viser til gengæld en stabil fremgang de første måneder af fjerde kvartal 2015/16," konstaterer Morten Imsgard.

Han tilføjer dog, at den store franske yoghurtproducent Danone melder om bedring på det amerikanske yoghurtmarked i sit seneste kvartalsregnskab.

Farvedivisionen er den eneste division, der ser ud til at holde vækstniveauet nogenlunde. Nemlig på 12 pct. ifølge Ritzau Estimates mod 13 pct. organisk vækst i fjerde kvartal 2014/15.

"Vi forventer en solid salgsmæssig afslutning på regnskabsåret i "Natural Colors"-divisionen drevet af en fortsat stærk konvertering af syntetiske farver til naturlige farveløsninger inden for flere føde- og drikkevarekategorier," skriver Morten Imsgard i en optakt til regnskabet.

"Den organiske salgsvækst er drevet af både øget volumensalg og stigende salgspriser," fortsætter han.

Analytikerne venter også at se en overskudsgrad (EBIT-margin), der ikke kan holde niveauet fra samme periode for et år siden. EBIT-marginen er blevet beregnet til at lande på 30,7 pct. mod 31,1 pct. i fjerde kvartal af 2014/15.

Det ser tilmed ud til, at fjerde kvartals mulige encifrede organiske vækst kan forplante sig til det nye regnskabsår. Her venter analytikerne en organisk vækst på 9,1 pct. Til sammenligning venter Chr. Hansen en organisk vækst på 10-12 pct. for 2015/16.

Tabel over analytikernes forventninger til Chr. Hansens regnskab for fjerde kvartal af 2015/16:

Analysechef: Chr. Hansens opkøb passer fint ind i strategien

Chr. Hansen køber finske produktrettigheder for en halv milliard

Chr. Hansen indgår angiveligt aftale om kreditfacilitet

Carnegie stryger sidste købsanbefaling af Chr. Hansen