Jyske Bank: Høj værdiansættelse på Chr Hansen kan ikke regnes hjem
Jyske Bank har skruet op for sit kursmål for aktien i ingrediensproducenten Chr. Hansen Holding efter selskabets årsregnskab for 2016/17, der blev præsenteret onsdag morgen.
Men aktien er fortsat for dyr til at kunne retfærdiggøre en højere anbefaling, lyder vurderingen, og derfor fastholder Jyske Bank den negative anbefaling "sælg" af Chr. Hansen Holding.
"Vi vurderer, at Chr. Hansen-aktien er for dyr, selv om den historiske udvikling har været enestående," skriver Jyske Bank i et analysenotat.
Og udviklingen har ganske rigtigt været enestående for Chr. Hansen, der kom på børsen i København i sommeren 2010 til en kurs på 90 kr. og med en markedsværdi på 12,4 mia. kr.
Siden da er aktien steget støt, og markedsværdien er mangedoblet til godt 70 mia. kr. Torsdag formiddag falder aktien i ingrediensselskabet 0,6 pct. til 537 kr.
Og hvis den kurs skal retfærdiggøres, kræver det tocifret vækst over de kommende mange år sammen med en stor fremgang i indtjeningsmarginerne, vurderer Jyske Bank, der ikke selv kan regne den udvikling hjem.
"Vi tror, at dette er usandsynligt, da det meste af denne udvikling skal drives af den største division, Cultures & Enzymes, som oplever en nedgang på de udviklede markeder," skriver Jyske Bank i sin analyse.
Bank løfter kursmål på Chr. Hansen efter regnskab
Chr. Hansen fjerner produkter med lav profit fra Natural Colors
Ingrediens-direktør: Klogt at sigte på linje med langsigtede mål fra start
