Chr. Hansen-optakt: Ser stærk stigning i organisk væsk
Der er blandt andet fokus på, hvor stor vækst Chr. Hansens sundhedsdivision er lykkes med, når ingredienskoncernen 5. juli præsenterer sit regnskab for tredje kvartal 2015/16.
Samlet venter analytikere adspurgt af Ritzau Estimates en organisk vækst for selskabet på 12 pct. i kvartalet. I samme kvartal året før noterede selskabet en organisk vækst på 7,0 pct.
Analytikerne ser samtidig omsætningen stige til 255,7 mio. euro fra 228,1 mio. euro i samme kvartal for et år siden.
Health & Nutrition-divisionen kan trække op, fordi er den kommet sig over tabet af en kunde, fortæller senioraktieanalytiker Frank Hørning Andersen fra Jyske Bank.
"I modsætning til første halvår vil omsætningsvæksten snarere blive drevet af Health & Nutrition-divisionen dette kvartal på grund af timingen af ordrerne og effekten fra den tabte kunde, som ikke længere vil være synlig," skriver han i en optakt til regnskabet.
I Sydbank er forventningen en organisk vækst på 13 pct. til divisionen, som også kan nyde godt af købet af amerikanske Nutritional Physiology Company, NTR.
Kulturdivision kan ikke holde tempoet
Modsat venter bankens analytiker Morten Imsgard en organisk vækst på 8,5 pct. i selskabets klart største division Food Cultures & Enzymes.
"Vi ser endnu et kvartal med en bredt funderet organisk salgsvækst. Vi forventer dog ikke, at Chr. Hansen kan fastholde det meget høje salgsvækstniveau fra regnskabsårets første to kvartaler," siger Morten Imgard i en kommentar og påpeger, at der eksempelvis er begrænset vækst på det amerikanske yoghurtmarked.
Kulturdivisionen landede en organisk vækst på 14 pct. i første kvartal og på 13 pct. i andet kvartal.
Chr. Hansens tredje division, Natural Colors, ventes også at bidrage med høj organisk vækst på 13 pct. ifølge Sydbank.
"Vi forventer en geografisk bredt funderet salgsvækst i divisionen. Vi forventer, at store føde- og drikkevareproducenters konvertering til naturlige farver vil bidrage til at løfte salgsvæksten i blandt andet USA," skriver Morten Imsgard.
Ser ikke ny opjustering
Analytikerne regner ikke med, at Chr. Hansen på ny opjusterer forventningerne. Det er ellers sket ved de to forgående regnskaber. Ingredienskoncernen begyndte året med en forventning om en organisk vækst på 8-10 pct. Ved første kvartal blev det løftet til 9-11 pct., og i forbindelse med regnskabet for andet kvartal fik forventningerne et skub til 10-12 pct.
"Vi estimerer i øjeblikket en vækst på 11,6 pct., og vi ser ikke plads til en yderligere opjustering, da det implicit vil betyde en markant overgåelse af konsensus i fjerde kvartal 2015/16," bemærker Frank Hørning Andersen fra Jyske Bank.
Også Sydbank venter, at Chr. Hansen vil fastholde prognosen, der også tæller en forventning om en EBIT-margin før særlige poster over 27,1 pct.
"Chr. Hansen har dog efter vores vurdering sat kursen mod den absolut øvre ende af prognosen for den organiske salgsvækst i regnskabsåret 2015/16," skriver Morten Imsgard.
Begge analytikere har en salgsanbefaling af Chr. Hansen-aktien.
Tabel over analytikernes forventninger til Chr. Hansens regnskab for tredje kvartal 2015/16:
To ud af de fem analytikere, der har oplyst en anbefaling, anbefaler "hold" af Chr. Hansen s aktie, mens tre anbefaler "sælg/reducer".
Chr. Hansen fremlægger regnskab for tredje kvartal 5. juli klokken 08.00
Goldman Sachs løfter kursmål på Chr. Hansen
