Hvorfor skal investorerne ikke bare læne sig tilbage og vente på næste problem i ISS?

Det er spørgsmålet fra pensionskæmpen ATP på torsdagens generalforsamling hos den danske servicekæmpe.

Senest har en voldgiftsag mod storkunden Deutsche Telekom taget fokus fra den øvrige forretning. Et ellers positivt årsregnskab blev overskygget af retssagen, hvor Deutsche Telekom har valgt at tilbageholde dele af deres betaling til ISS. Noget, der ventes at påvirke pengestrømmene med 0,6 mia. kr. i 2024.

”Jeg er bange for, at tilliden i aktiemarkedet kan være påvirket. Hvorfor skal investorer ikke læne sig tilbage og vente på næste bump på vejen?,” spørger Mark Jessen, der er seniorporteføljeforvalter hos ATP.

Bestyrelsesformand Niels Smedegaard anerkender, at retssagen mod Deutsche Telekom er en ”uheldig situation”.

”Jeg er sikker på, at vi vil løse det forhåbentlig før end senere,” siger Niels Smedegaard.

Han vil ikke love, at der ikke kommer andre bump på vejen i fremtiden.

”Men vi er meget bedre forberedt på at tage os af dem,” lyder det fra formanden.

Voldgiftssagen med Deutsche Telekom ventes afgjort ikke senere end midten af 2025.

Flere aktiehug

Den danske servicekæmpe lancerede i 2020 sin turn-around strategi OneISS.

Med daværende direktør Jacob Aarup-Andersen i spidsen skulle der gøres op med flere års faldende marginer og en forretning, der var vokset ISS over hovedet.

Der er siden blev solgt massivt fra af diverse forretningsdivisioner og de forskellige geografiske områder kom på slankekur.

Aktiemarkedet reagerede generelt positivt på udviklingen, og i slutningen af 2022 lød det så, at første fase af strategien var afsluttet. Men siden da har aktionærerne fået sig en række ubehagelige overraskelser.

I marts 2023 fik nyheden om, at topchef Jacob Aarup-Andersen stoppede for at tage jobbet som direktør for Carlsberg, aktien til at styrtdykke.

Aktien kom sig dog hurtigt med udnævnelsen af den nuværende administrerende direktør, Kasper Fangel, der kom fra stillingen som finansdirektør.

Aktien fik dog endnu et hug ved halvårsregnskabet i august efter nyheden om, at den franske forretning skulle sælges fra efter flere år med udfordringer. Noget, der kostede en nedskrivning på 1,3 mia. kr.

Endnu en gang kom aktien tilbage, inden den så ved årsrapporten fik endnu et slag på nyheden om voldgiftssagen mod storkunden Deutsche Telekom.