Jyske Bank løfter Unibrew-kursmål - anbefaling fortsat "sælg"
Jyske Bank hæver kursmålet for Royal Unibrew-aktien til 360 kr. fra 330 kr., men gentager anbefalingen "sælg".
Det fremgår af en analyse fra banken.
"I mangel af blind tillid til, at ledelsen/virksomhedskulturen fortsat kan levere mod alle odds, kan vi ikke anbefale kunderne at købe aktien," skriver Jyske Banks analytiker Frans Høyer i analysen.
Han påpeger, at der trods en helt klart mere positiv omkostningsudvikling i Danmark og Tyskland i fjerde kvartal ikke er grund til at tro, at niveauet holder i 2018.
I stedet peger Unibrew-ledelsen på udfordringer knyttet til det italienske marked. For det første fortsat lav forbrugertillid i Italien, og for det andet kræver integrationen af tilkøbte Crodo meget arbejde.
Endelig skal der også arbejdes på at realisere synergierne fra opkøbet.
"Med en EBIT-margin på 14 pct. og uden besparelser tynger Crodo divisionens EBIT-margin med 60 basispoint," konstaterer Frans Høyer.
Unibrews regnskab for fjerde kvartal, der blev offentliggjort tirsdag aften, viste en stigning i driftsoverskuddet (EBIT) til 208 mio. kr. fra 176 mio. kr. året før, mens bryggeriet for 2018 venter et overskud på på 1090-1190 mio. kr. mod 1069 mio. kr. i 2017.
Unibrew-aktien stiger torsdag middag 0,6 pct. til 391,40 kr., hvilket vil være højeste lukkekurs nogensinde, hvis niveauet holder til lukningen.
