Bryggeriet Harboes tjener penge og har et ganske fornuftigt gældsniveau, vurderer Økonomisk Ugebrev Formue.

”Man skal derfor ikke frygte, at den fremtidige upside vil blive ødelagt af en nødvendig emission for at finansiere gæld eller drift,” skriver ugebrevet.

Ugebrevet vurderer, at indtjeningen i Harboes fortsat er for lav og langt fra tidligere tiders niveauer.

”En indtjening på 35 mio. før skat vil svare til et resultat pr. aktie på 5,50 kr. efter skat og dermed en P/E på cirka 15,” skriver ugebrevet.

Ugebrevet understreger, at det er vigtigt, at det nuværende indtjeningsniveau som minimum fastholdes og gerne øges for at man som aktionær ikke igen skal gå en femårig periode i møde med minus 32 pct. i afkast.

Ugebrevet ser dog en investering i Harboes som en interessant langsigtet investering.

”Vi vurderer, at Harboes er inde i en indtjeningsmæssig bedring, og sammen med tilbagekøbsprogrammet og det løbende udbytte vurderer vi, at det er nok til at anbefale aktien som en interessant langsigtet investering uden den store downside,” konkluderer ugebrevet.

Upsiden i aktien er dog bestemt til stede, men den er ifølge ugebrevet lidt sværere at time og kan blive udløst pludseligt, så det vil kræve noget tålmodighed at være aktionær.

Harboes aflægger regnskab for 3. kvartal 19. marts, og helårsrapport 2. juli. Harboes lukkede fredag i 81 kr.

Harboes styrker driften

Harboes fastholder forventningerne

Unibrew er finanskrisens vinder